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Terry Smith construyó su reputación defendiendo una filosofía de inversión muy sencilla: comprar buenas empresas, no pagar demasiado por ellas y no hacer nada. Sin embargo, después de cinco años sin batir al mercado, uno de los gestores más conocidos de Europa ha comenzado a tomar decisiones que parecen contradecir su propia estrategia. ¿Está evolucionando como inversor o está cometiendo el mismo error que antes criticaba?
En este vídeo analizamos qué está pasando con Terry Smith y Fundsmith en 2026. Su fondo ha pasado de una rotación de cartera del 3,2% en 2024 al 51,8% durante el primer semestre de 2026. Mientras tanto, ha vendido empresas como Novo Nordisk, Nike, Unilever o LVMH y ha incorporado compañías como TSMC, Netflix, Uber y AppLovin.
Pero detrás de este cambio hay una historia más profunda: años de rentabilidad inferior al MSCI World, fuertes reembolsos de los partícipes y una nueva preocupación por el momentum de las acciones. ¿Hasta qué punto puede un gestor mantener su estrategia cuando sus clientes empiezan a perder la paciencia?

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