El análisis DAFO, sigla que se compone con la inicial de las palabras Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades, es una herramienta fundamental en el ámbito empresarial, apreciada por su sencillez y efectividad en la toma de decisiones. En este artículo me propongo explorar el DAFO del value investing.

El value investing es un estilo inversor que tiene casi un siglo de vida y que ha sido el referente de la mayoría de inversores legendarios de las últimas décadas. Como veremos, aunque es una de las filosofías de inversión más populares, seguras, sensatas y rentables, no esté exenta de imperfecciones. Yo llevo usándola para invertir casi dos décadas y quiero ayudarte a conocerla mejor y a decidir si es adecuada para ti según tus objetivos, temperamento y circunstancias personales.

FORTALEZAS DEL VALUE INVESTING

Fundamentos simples y racionales

El value investing se basa en el análisis de un negocio u otro activo financiero con el objetivo de comprarlo por menos de lo que vale con un margen de seguridad adecuado. Comprar barato es una fundamento racional, simple y fácil de entender en la teoría.

Resultados históricos

Muchos inversores legendarios han demostrado de forma continuada el éxito del value investing. Desde su creador, Benjamin Graham, hasta su máximo exponente, Warren Buffett, pasando por decenas gestores que han logrado batir al mercado con esta metodología fundamentada en comprar barato. El track-record de los seguidores de Graham demuestra la valía de esta estrategia a lo largo de su casi un siglo de existencia.

Aplicabilidad a cualquier activo

No importa que se trate de acciones, bonos o casi cualquier otro activo financiero o empresarial, aunque no cotice en ningún mercado. Pagar un precio razonable es una estrategia que siempre tiene sentido, siempre que el horizonte de inversión sea a largo plazo y forme parte de una cartera diversificada.

DEBILIDADES DEL VALUE INVESTING

Requiere tiempo y esfuerzo

El análisis detallado de los fundamentos y del modelo de negocio de una empresa requiere mucho tiempo y esfuerzo. Además, es necesario también formarse previamente para minimizar el riesgo de equivocarnos en nuestros análisis y maximizar nuestra rentabilidad a largo plazo.

Por este motivo, si el mundo de inversión y los negocios no te atrae, quizás sea una mejor opción para ti buscar alternativas como la inversión en fondos, ya sean de gestión activa o pasiva, con una mayor rentabilidad sobre “tu daño cerebral invertido”, como diría Bill Ackman.

Requiere capacidad de ir contra corriente

Las mejores oportunidades de inversión suelen aparecer en momentos de crisis, ya sean de la economía en general o de una región, industria o empresa en particular. Aunque la teoría es sencilla, en la práctica no es sencillo para mucha gente comprar acciones cuyo precio se está desplomando en medio de titulares catastrofistas.

Como dice Peter Lynch: “Todo el mundo tiene el cerebro suficiente para ganar dinero en bolsa, pero no todo el mundo tiene suficiente estómago. Si eres propenso a vender toda tu cartera en los momentos de pánico del mercado, mejor que no inviertas en acciones.”

Posibles errores de valoración

Determinar el valor intrínseco de una empresa para tomar decisiones de inversión no es una ciencia exacta. Los inversores podemos cometer errores en nuestras valoraciones, lo que puede llevar a pérdidas permanentes de capital. Además, los factores externos e impredecibles pueden afectar el desempeño de una empresa, independientemente de que nuestro análisis haya sido prudente y racional.

Enfoque a largo plazo

El enfoque a largo plazo del value investing excluye a aquellos que busquen ganar dinero a corto plazo. Los mercados pueden tardar en reconocer el valor de una empresa, por lo que es necesaria paciencia y capacidad para que el Señor Mercado entre en razón con el tiempo.

OPORTUNIDADES DEL VALUE INVESTING

Volatilidad

La volatilidad del mercado puede crear oportunidades para que los value investors compremos acciones infravaloradas. Las caídas del mercado a menudo empujan a la baja el precio de las acciones, lo que nos permite a los inversores adquirir empresas sólidas a precios de ganga, siempre que seamos capaces de ir contracorriente.

Ciclos económicos

Durante las crisis económicas muchas empresas ven caer el precio de sus acciones debido al pánico del mercado, a pesar de mantener fundamentos sólidos a largo plazo.

Los inversores podemos aprovechar estas situaciones para adquirir buenos negocios a precios reducidos y beneficiarnos cuando el mercado se recupere. Eso sí, una vez más, como dice Peter Lynch, en estos casos lo fundamental es tener el estómago suficiente.

Tecnología e inteligencia artificial

La disponibilidad de datos financieros y las herramientas de análisis que están surgiendo en los últimos años nos pueden ayudar a los inversores a tomar decisiones más rápidas e informadas. Además, los avances en inteligencia artificial pueden simplificar y acelerar el proceso de valoración de empresas. Eso sí, aunque yo ya estoy empezando a aprovechar las ventajas de las nuevas tecnologías, mi consejo es que tengas siempre mucho cuidado de no caer en posibles datos erróneos de los proveedores o en “alucinaciones” de la inteligencia artificial. No olvides confirmar todos los datos esenciales con las fuentes principales, especialmente si encuentras alguno que te llame la atención.

AMENAZAS DEL VALUE INVESTING

Aumento de la eficiencia

El aumento de la popularidad del value investing puede llevar a una mayor competencia por las mismas oportunidades de inversión, haciendo que el mercado sea más eficiente en la asignación de precios. Si más inversores buscan las mismas acciones infravaloradas, los precios pueden subir, reduciendo así el margen de ganancia potencial y el número de oportunidades.

Desinformación y rumores

En la era de las redes sociales y la información instantánea, los rumores y la desinformación pueden influir en el precio de las acciones y en nuestra conducta como inversores, haciendo que podamos cometer errores de inversión.

Conclusión

En mi opinión, el value investing sigue siendo la mejor filosofía de inversión para aquellos que estén dispuestos a dedicar tiempo y esfuerzo al análisis de empresas y a su aprendizaje. Aunque tiene sus debilidades y enfrenta amenazas que debemos tener en cuenta, están compensadas por sus sólidas fortalezas. Siempre habrá nuevas oportunidades de inversión para aquellos a los que les guste el mundo de los negocios y tengan estómago y paciencia suficientes para invertir a largo plazo.

Foto de Artem Podrez